电网迎来“超级周期”？

开篇我们先上张图。

来源：choice，数据区间：2025/1/1-2025/12/31

这是两只都带有“电网”标签的ETF在2025年分别走出的业绩线。忽略ETF对指数跟踪那一点偏离，电网ETF（561380）相对另一只，多出逾一倍收益率的本质原因就是所跟踪的指数本身的差异。

恒生A股电网设备指数VS电网设备主题指数。

而这样大幅的差异大概率在26年不会再现，原因是，2025年12月16日，恒生电网设备指数做了重要调整：

指数成分股由100只减半至50只，剔除了与铜、铝等上游原材料相关的公司，更为重要的是“新易盛”也被调出。没错，25年超过60%的收益率，“新易盛”的持仓功不可没。

一番操作后两个指数的差异度显著降低，给一个指数的行业分布就可以直观说明：

恒生A股电网设备指数行业分布

来源：choice，截至日期：2025/1/20

电网设备主题指数行业分布

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