电力网特高压深度研报(2026年3月)

一，行业核心驱动逻辑

1.1 政策强力支持

政策/悦划 投资阅镜 同比增长

国家电网"十五五"规划 4万亿元 +40%-49%

12026-2000年

2026年电网投资 超6000亿元 +8以上

2026年特商压投资 1200亿元 +300%

核心要点：

重点投向特高压直流通道(解决西部绿电与东部算力错配)1 推进"西电东送，北电南供"工程

年均开工"4直2交"工程

1 容量电价机制全国推广，电网侧独立储能迎来机遇

1.2需求与盈利共振

能源结构转型：特高压作为"能源高速公路"，满足跨区绿电外送及AI算力增长需求

1 盈利模式升级：电力板块从"公用防街"转向"高景气成长+高股息"双属性

国产化率要求：核心设备国产化丰要求超90%，龙头企业市占車或达70%以上

二，重点投资方向与标的

2.1特高压核心设备(确定性最强赛道)

设备类型 核心相的 市品季/优势

换_阅 国电阅城 市占率超50%，国内唯一

掌握：803MVa110CkV全系列流阅技术

变压县/电机器 中国西电 2026年招标市占率近

50%，在手订单超 420亿

安压 特安电工 参与国内80%+特高压工

程，份锁先

GS路 平离电气 特高压G2S。隔离开关核

心供应商

东阿设备 忠源电气 民营配网龙头，布阅储能

500亿与海外市场，在手订单超

2.2电网数字化与智能化

公司 核心业务

国电商场 网数字化核心标的，智能调度系统

南网科

2.3产业链关键环节

环节 标的 详明

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学员评价