股市：北京推出重磅利好，利好与利空，我们该信哪个？

在利好与利空同时出现的时候，我们到底该怎样抉择？

眼下，投资者面临的就是这样的局面。我们先来讲利好。

上周五晚上，银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，通知对险资入市限制进行了放宽，优质险企权益类投资比例提升从30%最高升至45%!

什么是权益类资产?简单讲，目前市场上最主要的权益类资产就是股票和股票型基金。比如你投资某家公司的债券，这就不属于权益类资产，因为你只是把钱借给这家公司，而不会因此获得这家公司的任何权益。

所谓权益，在金融上就是指对企业净资产的所有权，通俗讲就是对企业的“拥有权”。你购买任何一家公司的股票，就成为了它的股东，那么自然就拥有该企业的部分权益。

银保监会发布的这则通知，简单讲就是允许保险公司购买更多的股票或股票型基金。是的，保险公司的钱不是可以随便乱花的，它要买多少股票或股票型基金，是必须受到监管部门约束的。现在，监管部门提高了约束的比例。

所以从市场的角度看，这当然是一个利好。因为这意味着保险公司将来可以有更多的钱投资到股票市场上来。但请注意：保险公司不是一定会花45%的钱买股票，这只是监管允许的最高比例。

监管部门已经不是第一次提高保险资金入市的比例了。

2004年10月25日，保险首次获准入市，资金上限是5%;

2007年7月17日，险资入市上限调高到了10%;

2010年8月5日，这一比例调高到了20%;

2014年2月19日，这个比例调高到了30%;

2020年7月17日，这个比例调高到了45%。从数据上看，这一次调整的幅度之大是前所未有的。

从上面几次调整的时点和当时的A股市场走势看，险资入市比例的提高未必一定带来牛市，比如2010年那次，并没有迎来牛市;再比如2017年那次，3个月后就迎来了熊市。这个道理其实也很简单，险资要买股也会看时机，而不是闭着眼乱买。

注意：上面这句话看似是一个很简单的道理，但是在对政策解读的时候，往往会被人忽略。这是人性所致。

在此次提高上限之前，险资购买权益类资产的上限是30%，但实际上目前险资只使用了22.57%，这或许已经说明了问题。

另一个值得注意的问题是：险资投资，与游资是截然不同的，总体上而言，它们追求的是长期性和稳定性，相对而言更侧重价值投资。

再来谈谈利空因素，首要的利空因素当然是目前的A股技术面。很多会想象着后面会不会连续大涨?

从技术面的角度，大概率是不会的。我在以前讲均线概念的时候就普及过这方面的知识，均线拐头向下，说明短期内卖出力量占了上风，有很多机构在大笔卖出。假设你前几天分别以10元、9元和8月卖掉了300亿元的股票，现在会马上以9元、11元、12元大量买入股票吗?

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